美国债务(wù)违约的风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何(hé)保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭露出(chū)了(le)业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其(qí)义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是(shì)美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券持(chí)有者(zhě)最终(zhōng)会(huì)得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即便在上(shàng)一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机(jī)中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也(yě)依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和(hé)金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(j23岁属什么生肖í)呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违(wéi)约的(de)可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另(lìng)类(lèi)投资(zī)和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的(de)两(liǎng)极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如(rú)此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金进(jìn)行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务(wù)违(wéi)约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资者(zhě)都认(rèn)为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府(fǔ)真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生(shēng)什么(me)，专业人士意见不(bù)一(yī)。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基(jī)点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)推高了(le)一些期限非常短的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券被认(rèn)为最有可(kě23岁属什么生肖)能被(bèi)延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国(guó)库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从(cóng)预期(qī)的(de)纳税和其他收(shōu)入措施(shī)中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底(dǐ)到(dào)期国库券的市场定价(jià)也表明了一定(dìng)程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票(piào)市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者对标普500指数的前景(jǐ23岁属什么生肖ng)预测，没有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到(dào)短期违(wéi)约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访(fǎng)者还(hái)认为，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的地(dì)位将(jiāng)面临(lín)风险。

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