全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥(qiáo)水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、1漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里23.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度(dù)都(dōu)进行(xíng)了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席(xí)首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(j漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里īn)在(zài)全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联(lián)合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有可能在周期的(de)下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于(yú)周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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